股指期货：

　　1.核心逻辑：上周沪深300 指数收于4013.25 点，较前值下跌4.19%；成交额方面上周累计成交10714 亿元，日均成交2143 亿元，较前值下降280 亿元。两市融资融券余额为15296 亿元，北向资金当周净流入4 亿元。涨幅前五的行业分别是纺织服装(4.93%)、电力及公用事业(-0.85%)、食品饮料(-1.75%)、家电(-2.26%)、交通运输(-2.48%)；涨幅后五的行业分别是医药(-7.15%)、煤炭(-7.38%)、有色金属(-8.40%)、钢铁(-8.62%)、房地产(-9.10%)。

　　2.操作建议：中性操作。

　　3.风险因素：稳增长政策力度不及预期、疫情发展超预期。

　　4.背景分析：4 月27 日，沪深股指早盘跃跃欲试，午后多头发动猛攻，锂矿板块高空加油，半导体、光伏等热门赛道一拥而上，宁德时代放量录升8%，创业板指创2016 年3 月17 日以来最大单日涨幅。盘面上，锂矿、动力电池指数均涨超9%，光伏、半导体、稀土板块纷纷爆发。

　　建材、建筑板块造好，煤炭、钢铁板块午后携手并进。地产、银行板块疲软。创业板指收涨5.52%，上证指数涨2.49%。 大市成交0.92万亿元，上日为0.84 万亿元。

　　重要消息：

　　1. 国务院常务会议决定加大稳岗促就业政策力度，强调要推进企业在做好疫情防控条件下复工达产，特别要保障产业链供应链重点企业、交通物流企业、关键基础设施等正常运转；阶段性缓缴养老、失业、工伤保险费政策扩大到受疫情影响的所有困难中小微企业、个体工商户，将失业保险稳岗返还比例最高提至90%。会议强调，统筹疫情防控和物流畅通保供，畅通国际国内物流。会议决定，5 月1 日至年底，对符合条件的快递收派收入免征增值税。尽快推出1000 亿元再贷款支持物流仓储等企业融资。合理支持车贷延期还贷。

　　2. “光伏茅”隆基股份披露年报，2021 年实现营业收入809.32 亿元，同比增48.27%；实现净利润90.86 亿元，其中扣非净利润为88.26 亿元；拟10 转4 派2.6 元。公司2022 年计划实现营业收入超过1000 亿元，全年单晶硅片出货量目标90 吉瓦至100 吉瓦，组件出货量目标50 吉瓦至60 吉瓦。同时发布的一季报显示，公司今年一季度营业收入185.95 亿元，同比增17.29%，净利润 26.63 亿元，同比增长6.46%。隆基股份还公告称，拟将证券简称变更为“隆基绿能”。另外，公司硅片今年第六次涨价，不同型号单片价格最高上调0.17 元。

　　3. 网络流传南京放开限购、限贷政策。南京市房产局工作人员回应称，目前还未收到限贷和限购放松的文件。但对于“非本市户籍居民家庭申请购房条件有所调整，1 年内累计缴纳6 个月社保可申请购房”，房产局工作人员回应称确有相关文件。

　　4. 周三人民币兑美元中间价报6.5598，调贬8 个基点。在岸人民币兑美元16:30 收盘报6.5569，较上一交易日跌96 个基点；夜盘收报6.5615，较上一交易日夜盘收跌35 个基点。交易员指出，市场对监管层进一步动向保持警惕，因此人民币短期下行空间有限，不过仍面临美联储升息这一外部压力。

　　国债期货：

　　1.核心逻辑：当前基本面偏弱，但中美利差倒挂制约货币政策空间，短期内货币宽松预期减弱，期债预计维持震荡，方向性策略维持中性。

　　资金面持续宽松，短端较强，而宽信用预期压制长端，可尝试多二债空十债做陡收益率曲线。

　　2.操作建议：可尝试多二债空十债做陡收益率曲线。

　　3.风险因素：美联储加息节奏超预期，通胀恶化超预期。

　　4.背景分析：4 月27 日，国债期货小幅收跌，10 年期主力合约跌0.08%，5 年期主力合约跌0.06%，2 年期主力合约跌0.06%。资金面宽松，Shibor 短端品种多数下行。隔夜品种下行0.3bp 报1.303%，7 天期上行6.2bp 报1.743%，14 天期下行0.3bp 报1.889%，1 个月期下行1.2bp报2.154%。

　　重要消息：

　　1、 央行4 月27 日以利率招标方式开展了100 亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日100 亿元逆回购到期。

　　2、 美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨11.1 个基点报2.601%，3 年期美债收益率涨9.4 个基点报2.759%，5 年期美债收益率涨9.7 个基点报2.836%，10 年期美债收益率涨11.2 个基点报2.839%，30 年期美债收益率涨9.6 个基点报2.926%。

（文章来源：东海期货）