原创韬略哥

01

中国进入极低生育率时期

民政部近日发布数据显示，2021年前三季度共有588.6万对新人登记结婚。

与2019年同期相比，今年前三季度结婚人数减少了124.5万对，降幅达17.5%。

这也是从2013年开始，我国结婚率连续7年下降。

据统计，2020年我国结婚登记数据为813.1万对，仅为2013年的60%。

结婚人数下降，必然影响出生人口的增长。

10月，国家统计局编纂的《中国统计年鉴2021》面世，首次透露了人口出生数据。

2020年，我国人口出生率首次跌破10‰，仅为8.52‰，创下了1949年新中国成立以来的历史新低。

中国进入极低生育率时期。

究其原因，经济和高房价，都是避孕药。

首先，受新冠疫情影响，很多小微企业和自主创业的个人，在经济上都遭受了比较大的冲击，失业风险陡增。

在这种情况下，很多人无力承担组建家庭的重任。

其次，城镇化的发展加剧了不婚、晚婚和生育下降。

近十年来，人口加速向大城市、中心城市转移，小城市的人口被大城市吸走，加速了当地的老龄化和少子化。

同时，大城市病愈发突出，房价、教育成本水涨船高。

在大城市结婚生子，对住房的间数、面积等整体要求会增加，而高房价抑制了人们的生育意愿。

02

“双降”推演

理想的均衡稳定人口结构，我们也曾经经历过。

如左图所示，少儿人口和劳动年龄人口的结构波动不大，一直有充足的劳动力资源供给；

同时老年人口的比例不高，养老负担相对较低。

随着经济社会的发展，90后人群进入婚育年龄，其结婚人数下降，“一孩”出生率跟不上，二孩三孩增量还未释放，使得社会总和生育率出现剧烈下降。

（注：总和生育率是指该国家或地区的妇女在育龄期间，每个妇女平均的生育子女数）

第七次人口普查数据显示，2020年中国总和生育率是1.3，低于国际社会通常认为1.5的警戒线。

然而历史上的出生规模不能改变，由此，未来老年人口数量将预期性地不断增加。

新生人口下降和老龄化人口增加，根据推演，到了2050年，我国可能进入老龄化、少子化的倒金字塔型人口结构。

对于任何国家来说，老龄化就像慢性病一样损害经济健康。

老龄化背景下，劳动力人口减少，企业人力成本上升，退休人口增加，社会抚养成本上涨。

最终社会总需求放缓，经济发展失去引擎。

03

马太效应凸显

当年轻人越来越少，年轻人就会变得越来越宝贵。

地区间的马太效应会凸显。

人口竞争力弱的地区，可能会加速衰落。

据七普各省人口年龄结构数据，目前我国已经有12个省份进入深度老龄化阶段。（注：当地65岁及以上人口占比达到14%为深度老龄化）

这12个省份分别是辽宁、重庆、四川、上海、江苏、吉林、黑龙江、山东、安徽、湖南、天津和湖北。

这些省份主要位于东北、华北和长江流域。

而东北除了老龄化问题，人口还在加速外流。

这使得东北养老金抚养比（在职人数/退休人数）负担重，进一步拖累财政，制约经济活力。

人口主要流入省份，东南沿海各省市，包括广东和浙江、福建等地，传统生育观念较浓厚，加上外来新增人口，未来的经济基本面将持续向好。

回归房地产，不同城市间房价也会形成分化。

经济基本面好、人口流入的大城市群，房地产市场需求旺盛，房价预期不会太差。